2021年已过去四分之三，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，抖客网，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？

　　回顾过去，展望未来。《首席研说》邀请各行业研究领域的首席分析师们，他们总结本年度研究成果，同时给投资者们分享后市观点。

　　华创证券宏观首席分析师张瑜从资产配置的角度给普通投资者投资提出建议。

　　张瑜表示有两大建议。一是在高收益理财产品已成过去式的大背景下，普通投资者对资产配置的重要性要进一步引起重视――一方面，经济增速没有之前那么高，意味着能够提供那种高收益的资产本身在减少：理论上可以把经济增速理解为这个经济体能提供最高收益率。如果经济整体增速在10%左右，获得5%、6%的收益率就很正常；但当经济增速放缓至6%、5%，就很难再获得过去那样的收益率。另一方面，在广义货币供应量（M2）体量偏大的情况下，任何高收益资产都会迅速吸引资金流入，从而压低收益率。两大背景下，如何做好资产配置已愈发成为普通投资者绕不开的投资课题。

　　二是在机构化大势下，优质的投研资源和市场定价权愈发向头部机构聚集，普通投资者难免“双拳难敌四手”，建议更多地把投资这件专业的事交给专业机构去做。